GBP – La BoE maintient ses taux
La semaine dernière, la Banque d’Angleterre a laissé ses taux inchangés, même si les perspectives d’une hausse progressive des taux sont toujours attendues. Cette semaine, le gouverneur de la BoE, Carney, et les autres membres du MPC, Cunliffe, Tenreyro et Saunders, témoigneront au sujet du dernier rapport sur l’inflation présenté au Comité de sélection du Trésor après que la BoE aura maintenu ses taux. Les hypothèses du rapport sur l’inflation semblent maintenant quelque peu optimistes.
La Banque a également déclaré cette semaine que « la probabilité perçue d’un Brexit sans transaction a augmenté ». La BoE prévoit toujours des taux d’intérêt légèrement plus élevés dans les années à venir. La course à la direction du Parti conservateur est maintenant réservée à Boris Johnson et Jeremy Hunt. Il y aura une série de bousculades à travers le pays dans les prochaines semaines. Les membres du parti choisiront le nouveau chef dans la semaine du 22 juillet. Johnson reste le favori pour devenir le prochain Premier ministre, bien que des troubles impliquant son partenaire vendredi aient nui à ses espoirs. Il a promis de renégocier l’accord sur le Brexit et a déclaré qu’un départ de l’UE le 31 octobre est « parfaitement réalisable ». L’UE continue d’insister pour que l’accord de retrait ne soit pas rouvert, mais des amendements à la déclaration non contraignante sur les relations futures pourraient être apportés.
La semaine dernière, l’inflation globale est tombée de 2,1% à 2,0% en mai, les ventes au détail ayant également diminué pour un deuxième mois. Les enquêtes auprès des entreprises et des consommateurs pour juin sont les points saillants de cette semaine. Les marchés s’attendent à une légère baisse de l’indice de confiance des consommateurs, suscitant des inquiétudes quant aux perspectives économiques. L’ONS publiera une mise à jour du PIB du premier trimestre qui devrait être non révisé à 0,5%. La Banque d’Angleterre prévoit actuellement que la croissance du PIB au deuxième trimestre sera stable.
EUR – Les rôles de l’UE à pourvoir
La semaine dernière, les dirigeants européens n’ont pas réussi à se mettre d’accord sur des candidats à des postes clés, notamment les présidences de la Commission européenne et de la BCE. Ces rôles deviennent vacants plus tard dans l’année. Le processus de recherche d’un candidat de compromis pour le poste de président de la Commission a commencé et un sommet d’urgence a été convoqué pour le 30 juin. Suite aux commentaires du président de la BCE, Draghi, sur la nécessité éventuelle d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire, l’accent sera mis sur les données.
La semaine dernière, les PMI des secteurs de la fabrication et des services se sont légèrement améliorés, bien que le secteur de la fabrication ne montre toujours pas de croissance. Cette semaine, nous verrons l’IPC instantané de la zone euro pour juin. Nous prévoyons que l’inflation dans la zone euro se maintiendra à 1,2%, l’inflation de base plus élevée étant compensée par la baisse des prix de l’énergie. Bien que l’inflation sous-jacente ait été volatile au cours des derniers mois, elle reste bien en deçà de l’objectif de la BCE.
L’enquête auprès des entreprises allemandes d’IFO devrait montrer une légère amélioration, même si elle reste plus faible que l’année dernière. La Commission européenne publiera également son enquête sur le climat économique, qui devrait indiquer une croissance plus faible.
USD – Trump rencontre Xi
Les signaux clairs de la Réserve fédérale américaine et de la BCE ont permis d’atténuer les craintes des investisseurs quant à l’intensification des tensions commerciales mondiales. La Fed a envoyé un message sur la possibilité d’une réduction des taux attendue par les marchés dès le mois prochain. Les marchés financiers tablent actuellement sur une probabilité d’environ 20% d’une réduction du taux de la Fed de 50 points de base le mois prochain et d’une probabilité de plus de 50% d’une réduction du taux de la BCE d’ici septembre. L’intérêt des États-Unis sera probablement centré sur les intervenants de la Fed et les données de dépenses personnelles, y compris le déflateur, pour mai.
Le sommet du G20 aura lieu à Osaka à partir de vendredi. Le président américain Trump devrait tenir une « réunion élargie » avec son homologue chinois Xi en marge du but, dans le but de reprendre les négociations commerciales. Trump avait déjà menacé d’imposer des droits de douane sur toutes les importations chinoises, mais s’est maintenu jusqu’à présent.
Le président Powell discutera des perspectives économiques et de la politique monétaire parmi les conférenciers de la semaine à la Fed. Plusieurs autres membres votants doivent également prendre la parole. Les chiffres des dépenses devraient être globalement conformes au rapport de la semaine dernière sur les ventes au détail, selon lequel les dépenses de consommation impulseraient davantage le PIB du deuxième trimestre. La croissance globale du PIB au deuxième trimestre devrait s’atténuer par rapport au premier trimestre. L’inflation restera probablement inférieure à 2%, ce qui permettra à la Fed de contrer les risques de dégradation de l’activité économique américaine.
