GBP | Premier tour des conservateurs
Depuis le début de la semaine dernière, l’accent a été mis sur le début de la course au leadership des conservateurs. Theresa May restera en tant que Premier ministre jusqu’à ce qu’un nouveau chef soit choisi. La date limite pour les nominations est fixée à aujourd’hui et un nouveau chef est attendu d’ici le 26 juillet. Selon les nouvelles règles du parti, les candidats doivent être nommés par 8 députés. Le premier tour aura lieu le jeudi 13 juin avec les votes de 17 députés (5%) nécessaires pour passer au deuxième tour. Après le premier tour de leadership, la semaine prochaine, au deuxième tour, un appui de 33 députés (10%) sera nécessaire. À ce stade, nous aurons deux candidats, qui seront soumis au vote par correspondance de l’ensemble des membres du parti.
En termes de données, les analystes prévoient un début du deuxième trimestre officiel du PIB officiel, reflétant principalement des facteurs temporaires liés au Brexit. Alors que le Royaume-Uni devait initialement quitter l’UE fin mars, les constructeurs automobiles ont reporté leurs fermetures estivales habituelles, ce qui a entraîné une forte baisse de la production entre avril et avril. Cela réduira les chiffres de la production manufacturière d’avril et de la production industrielle. La semaine dernière, le PMI manufacturier en mai est tombé à 49,4 alors que les services ont légèrement augmenté à 51,0.
En ce qui concerne le marché du travail, nous prévoyons que l’emploi aura chuté de 80 000 postes au cours de la période de trois mois terminée en avril. Le taux de chômage devrait rester à 3,8%. La croissance annuelle des salaires devrait s’être légèrement ralentie, passant de 3,2% à 3%. Bien que les entreprises signalent des difficultés croissantes en matière de recrutement, leur capacité à payer des salaires plus élevés est limitée par une faible croissance de la productivité et une capacité limitée à répercuter des coûts plus élevés. Michael Saunders et Ben Broadbent comparaîtront mardi devant le Comité restreint du Trésor pour leurs auditions de renouvellement de mandat.
EUR | La BCE souligne les risques de croissance
Dans la zone euro, le président de la BCE, Draghi, doit s’exprimer mercredi sur les vents contraires dans le monde. Cela fait suite à une réunion de la BCE où les risques pour la croissance mondiale ont été mis en évidence. La BCE a publié ses prévisions concernant la première hausse de taux la plus précoce jusqu’à la mi-2020. Ils ont également évoqué la possibilité de baisses de taux et de redémarrage du QE. Cependant, la banque centrale était moins accommodante dans ses commentaires et ses prévisions que beaucoup ne le prévoyaient. Les actions mondiales ont connu leur première hausse en cinq semaines, alors que la BCE suit les États-Unis pour tracer une trajectoire plus accommodante.
L’inflation éclair de juin dans la zone euro a diminué plus que prévu, passant de 1,7% à 1,2%, l’IPC de base étant tombé à 0,8%. La production industrielle d’avril de la zone euro devrait être négative à la suite de la forte baisse en Allemagne. Le pays a également enregistré une forte baisse de 3,7% de ses exportations au début du deuxième trimestre. Nous verrons également la décision de politique générale de la Banque nationale suisse jeudi.
USD | Chiffres d’emploi plus faibles
Les tensions commerciales mondiales s’accentuent et ne montrent guère de signes de résolution. Les banques centrales ont continué à adopter une position plus accommodante. Les négociations américano-mexicaines sur la lutte contre l’immigration ont donné des signes de progrès, bien qu’un accord n’ait pas encore été trouvé. Des droits de douane de 5% sur les produits mexicains pourraient encore être imposés aujourd’hui. Dans le même temps, le président Trump a indiqué que la décision d’appliquer ou non les projets de tarifs sur 325 milliards de dollars supplémentaires d’importations chinoises serait prise après le sommet du G20 des 28 et 29 juin. L’augmentation du taux de droit sur certaines des 200 milliards USD d’importations chinoises existantes, de 10% à 25%, sera reportée au 15 juin.
Les derniers chiffres de l’emploi la semaine dernière ont montré que les effectifs officiels non agricoles n’augmentaient que de 75 000 en mai. Le taux de chômage s’est maintenu à 3,6%, mais la croissance des salaires s’est ralentie, tombant à 3,1%. Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a évoqué le potentiel d’une réduction des taux, affirmant que la banque centrale « agirait de manière appropriée pour soutenir l’expansion ».
Cette semaine, l’accent est mis sur l’IPC et les ventes au détail aux États-Unis. Les analystes prévoient un rebond des ventes au détail après la baisse de 0,2% enregistrée en avril. Les hausses précédentes de la croissance des salaires ont eu un impact limité sur l’inflation. Nous nous attendons à ce que l’IPC du mois de mai passe de 2,0% à 1,9%, tandis que l’IPC de base sous-jacent reste inchangé à 2,1%. Cela donne aux décideurs la marge de manœuvre nécessaire pour assouplir les politiques si des vents contraires mondiaux se répercutent sur l’économie américaine.
