Theresa May
Theresa May est entrée dans 10 Downing Street en juillet 2016 dans le but exprès de faire sortir la Grande-Bretagne de l’Union européenne. Elle partira en tant que Premier ministre cet été après avoir échoué dans cette ambition. Personne ne peut dire qu’elle n’a pas essayé. Après trois tentatives visant à faire adopter son projet de loi sur le retrait de l’UE par le Parlement, elle a finalement dû admettre qu’elle était morte dans l’eau.
Les spéculations sur son départ ont été nombreuses tout le mois. Maintenant, il ne reste plus qu’à attendre si son successeur s’en tirera mieux avec l’accord de retrait, ou s’il orientera la Grande-Bretagne vers un Brexit sans accord. Ce qui est clair, c’est que les risques de sortie de l’Union européenne sans période de transition ont augmenté, étant donné que l’eurosceptique Boris Johnson est le favori pour réussir le mois de mai. L’autre risque est une nouvelle élection et éventuellement un parlement suspendu. Cela signifie que la livre sterling pourrait subir davantage de pertes; il a chuté de près de 3% ce mois-ci contre dollar et euro.
May restera aux commandes alors que les conservateurs élisent un nouveau chef. Sa dernière tâche en tant que Premier ministre – accueillir le président américain Donald Trump en Grande-Bretagne – sera, espérons-le, plus facile que d’essayer de proposer un Brexit.
Téléphones portables
La guerre commerciale sino-américaine est passée d’un créneau tarifaire à une bataille sur le contrôle de la technologie mondiale. Washington a interdit aux entreprises américaines de faire affaire avec le géant chinois des télécommunications Huawei. Cela entrave essentiellement la capacité de la société à fabriquer de nouvelles puces pour ses futurs smartphones.
Alors que les fabricants de puces et des sociétés telles que Panasonic et ARM se sont rangés derrière l’interdiction américaine et que d’autres comme Toshiba se sont démenés pour vérifier leur exposition, l’impact généralisé de cette évolution sur les chaînes d’approvisionnement mondiales complexes devient évident.
En conséquence, les actions ont chuté dans le monde entier. Entre autres, les pertes potentielles du géant chinois des smartphones ont touché les sociétés européennes AMS et STMicroelectronics. Taiwan Semiconductor, qui, selon les analystes de Bernstein, génère environ 11% des revenus de Huawei, a également sombré.
L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie, largement perçu comme l’indicateur des fabricants de puces dans le monde, a perdu environ 18% en un mois à peine depuis son record atteint le 24 avril.
Toutefois, certaines entreprises d’équipement de télécommunications telles que Nokia et Ericsson pourraient en bénéficier si la répression imposée par Huawei leur était destinée.
La dernière déclaration de Trump selon laquelle Huawei pourrait faire partie d’un accord commercial a injecté un peu d’espoir dans les marchés, mais à moins que de nouvelles négociations ne soient annoncées, les investisseurs ne seront pas convaincus.
BCE?
Les marchés ont une façon amusante de se répéter et exactement six ans après le « tapissage des mers », lorsque les investisseurs ont paniqué devant la soudaine réalisation que la Fed américaine voulait mettre fin à l’impression de l’argent, certains se demandent si quelque chose de similaire se prépare à nouveau.
La conviction que la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine obligera la Fed à réduire ses taux d’intérêt a poussé les rendements des obligations d’État de référence qui réduisent les coûts d’emprunt mondiaux au plus bas depuis des années. Mais comme en 2013, la Fed signale quelque chose de différent.
Il a signalé qu’il pourrait rester sur ses mains «pendant un certain temps». Donc, si les rendements commencent à remonter, les choses pourraient devenir inquiétantes.
Les marchés émergents en particulier ont des souvenirs douloureux de la crise du cône. Les surprises économiques dans les pays en développement sont les plus négatives depuis six ans, selon un indice établi par Citi. Et près de 4 milliards de dollars ont fui les actions des marchés émergents la semaine dernière, celles-ci ont chuté d’environ 10% depuis le début du mois et les primes demandées par les investisseurs pour la détention d’obligations émergentes ont grimpé en flèche.
De toute évidence, de nombreux investisseurs ne cherchent pas à savoir ce qui se passera ensuite.
Inde
Après une victoire fulgurante lors de la plus grande élection au monde, le Premier ministre indien Narendra Modi commence à former un nouveau cabinet et un plan d’action de 100 jours. L’accent est mis sur le futur ministre des Finances – Arun Jaitley, un des principaux moyens de résoudre les problèmes depuis des années – ne serait pas à la course en raison de problèmes de santé.
La réélection de Modi renforce la tendance mondiale des populistes de droite à la victoire, des États-Unis au Brésil et à l’Italie. Dynamisé par son nationalisme hindou, les électeurs accordent moins d’importance à son incapacité à créer des emplois – une promesse électorale clé lors des dernières élections. En fait, une réforme fiscale complexe et une démonétisation éclair ont poussé des millions de personnes au chômage.
Mis à part les problèmes de crédibilité, les données de croissance à venir rappelleront que, si les investisseurs ont largement salué Modi et poussé les actions indiennes à des sommets sans précédent, l’économie est moins gaie. Les bénéfices des entreprises ont en effet été décevants au cours des années passées au sein de Modi. Et les petites entreprises, les agriculteurs à faible revenu, les demandeurs d’emploi et les banques en manque de liquidités l’exigeront davantage dans son deuxième mandat.
Voyage aux États-Unis
La saison estivale américaine commence, officieusement, avec le week-end du Memorial Day, et le volume de voyages aux États-Unis devrait être le deuxième plus élevé jamais enregistré cette année, selon l’American Automobile Association (AAA). Malgré les prix élevés du carburant, près de 43 millions d’Américains voyageront au cours du long week-end et 37,6 millions en conduiront, ce qui rendra la saison des voyages de vacances la plus achalandée depuis 2005, prédit l’AAA.
Toutefois, les stocks d’essence sont restreints sur les côtes est et ouest des États-Unis, laissant les deux régions vulnérables aux flambées de prix potentielles à la pompe, au moment même où la saison de conduite estivale commence. Les prix élevés du carburant ont toutefois réduit les dépenses discrétionnaires des gens. La question est donc de savoir quel impact cela aura sur le consommateur américain.
Les dépenses de consommation – qui comprennent des dépenses en services tels que les voyages – ont enregistré une hausse en mars, soit la plus forte augmentation depuis près de 10 ans, après avoir légèrement augmenté au cours des deux mois précédents. Toutefois, même si la croissance américaine au premier trimestre a été de 3,2% sur une base annuelle solide, les dépenses de consommation ont augmenté moins. Au cours des prochains mois, l’économie est largement vue en décélération; la question est de savoir quel rôle joueront les dépenses de consommation et de voyage.
