WALL STREET HOLDER ØJE MED WASHINGTON
De amerikanske lovgivere, der forhandler om en ny stimulans, er gået i hårdknude.
Milliarder af dollars fra Federal Reserve og enorme stigninger i statsudgifterne har dæmpet de økonomiske skader fra coronaviruset og har givet næring til en stigning i et Citi-indeks, der følger de økonomiske data i forhold til forventningerne.
Men med næsten 30 millioner arbejdsløse amerikanere og med coronaviruset, der stadig spreder sig, har de politiske beslutningstagere i den amerikanske centralbank advaret om, at opsvinget kan mislykkes, hvis politikerne ikke griber ind. S & P500-indekset holder lige nu rekordhøjder. Vi må vente på at se, om forhandlingerne genoptages og bærer frugt.
LAD OS TAGE BREXIT TILBAGE
De to problemer Brexit og coronavirus sikrede, at Storbritanniens 20,4 % nedgang i andet kvartal var større end nogen anden større økonomi. Og genopretning vil være vanskelig, medmindre der indgås en frihandelsaftale med EU, inden overgangsperioden efter Brexit udløber den 31. december.
Forhandlingerne mellem EU og Storbritannien blev indledt den 17. august. De to parter er stadig langt fra hinanden, men møderne vil vise, om de kan lægge deres uenigheder til side i tide til at nå frem til en aftale inden fristen den 2. oktober. Et dødvande kan betyde problemer for pundet og yderligere pres på indenlandsk fokuserede aktier.
Bank of England overvejer endnu ikke negative renter, men udsigten til at ryge ud af EU uden en aftale kan gøre, at den ikke har noget alternativ.
GULD FOR GRØNNE PENGE
Dollarens fald på 5 % på fem uger har begejstret guldbuggerne. Priserne på metallet nåede et rekordhøjt niveau på over 2.000 dollars pr. ounce, inden de faldt, da den grønne dollar genvandt en vis balance.
Dollarens svaghed kan gå endnu længere – den er fortsat stærk i forskellige handelsvægtede indeks. Men guld-dollarkorrelationerne er blevet svækket under centralbankens stimulering, og 90-dageskorrelationerne nærmer sig cykliske lavpunkter.
Endelig styrker stigende inflationsforventninger afdækninger som guld. Refinitiv-data viser, at de inflationsjusterede 10-årige realrenter i USA, Storbritannien, Tyskland og Japan er negative, hvilket er første gang for alle samtidig. Så selv hvis guldet kæmper sig op over 2.000 USD, kan guldfans sandsynligvis være sikre på, at et massivt salg ikke er nært forestående.
OPDELING AF AKTIONERNE
Meddelelserne om Apple- og Tesla-aktiesplits bringer minderne om dotcom-boblen tilbage, hvor virksomhederne aktivt delte aktierne op i flere nye aktier. Denne tendens er endelig forsvundet – er den ved at vende tilbage?
Tesla giver fem aktier væk for hver aktie, som man ejer, og Apple tilbyder en fire-for-en-aftale.
Virksomheder splitter typisk aktier for at gøre dem billigere for private investorer, men i disse dage, hvor platforme allerede tilbyder splittede aktier for så lidt som 1 dollar, tiltrækker disse splits ikke investorer i massevis.
Aktierne er steget siden annoncerne, men det er endnu uvist, om stigningen vil fortsætte indtil den 31. august, hvor handelen begynder på et split-justeret grundlag for Apple og Tesla.
DEN STORE AUSTRALIER
Verdens største børsnoterede mineselskab og tredjestørste jernmalmproducent, australske BHP, fremlægger sit årsregnskab tirsdag.
Da jernmalmpriserne stiger kraftigt og konkurrenten Rio Tinto slår prognoserne, forventes BHP at levere stærke tal. Men BHP er mere end blot en minevirksomhed – stål er en indikator for økonomisk vækst, og dets vigtigste ingrediens, jernmalm, befinder sig på et kritisk tidspunkt. Mange spørger sig selv, om den kinesiske efterspørgsel er tilstrækkelig til at opveje det faldende antal ordrer andre steder.
BHP er også en indikator for Kinas økonomiske sundhed. Efter at forsendelserne til Kina i juli fra verdens største eksportknudepunkt, Port Hedland i Australien, faldt med 17,5 % i forhold til juni, vil investorerne lytte til ledelsens synspunkter om udsigterne.
