IGEN BEKYMRINGER OM COVID
Det var meningen, at COVID-19 skulle være aftaget, men den har gjort et stærkt comeback i mange lande som Indien, Japan og Thailand.
Indien blev set som den førende vækstnation i år med en stigning på over 10 %. Disse forhåbninger blev knust af en anden bølge af pandemien, hvor de daglige infektioner nåede det højeste niveau, der nogensinde er registreret. Centralbanken fremhævede risiciene for økonomien, og embedsmænd bemærkede, at “penge- og finanspolitikken allerede har opbrugt det meste af sine ressourcer”.
I april er rupien faldet med 2,7 % i forhold til dollaren, som selv er blevet svækket i denne måned. De indiske aktier tabte for tredje uge i træk, og frygten for dårlige lån er stigende.
Virkningerne vil kunne mærkes globalt, fra råvarer til forbrugsgoder. Da Indien er verdens tredjestørste forbruger af olie, er råoliepriserne under pres. Det er bekymrende, at jo længere krisen varer, jo mere sandsynligt er det, at nye mutationer af vaccineresistente vira vil opstå.
FORBUNDSMØDE
Federal Reserves politiske møde, der slutter den 28. april, kan hjælpe markederne med at forstå, hvordan den vil reagere på det økonomiske opsving i USA og den stigende inflation, efter at forbrugerpriserne i marts steg i det hurtigste tempo i mere end otte et halvt år.
Direktør for USA’s centralbank Jerome Powell forventer, at inflationen vil være “noget højere” i år, men er fortsat fast besluttet på at begrænse en eventuel overskridelse, fremgår det af et brev, der er sendt til senator Rick Scott.
De ti-årige renter har stabiliseret sig, og inflationen er steget til 2,6 %, hvilket er et godt stykke over målet, men det er sandsynligt, at den kun vil være kortvarig. Ikke desto mindre viser swaps, at markedets forventninger til den fremtidige inflation er stigende, hvilket betyder, at volatiliteten i statsobligationer måske ikke er ovre endnu.
KVARTALSVISE RESULTATER
Omkring 86 % af de amerikanske virksomheder har overgået indtjeningsprognoserne indtil videre, og den samlede prognose er en vækst på 33 % i første kvartal. I denne uge vil Facebook, Apple, Alphabet, Amazon og Microsoft vise, hvordan det går for de teknologiske sværvægtere. Apples overskud forventes at stige med ca. 32 %.
Mandag rapporterede Tesla blandede resultater med en EPS over forventningerne og en omsætning lidt under forventningerne, selv om den var 74 % højere end i samme kvartal sidste år.
Deres resultater kan være en vigtig drivkraft for aktierne. Selv om de amerikanske aktier er tæt på rekordhøjder, har de faktisk stået over for en lang række forhindringer siden Det Hvide Hus’ meddelelse om at fordoble kapitalvindingsskatten for de rigeste.
OPMÆRKSOMHED!
Markederne bliver sjældent begejstrede for tysk politik. De Grønne øger deres chancer for at blive en vigtig aktør i den næste regering, og investorerne er ved at blive opmærksomme på valgrisikoen i Europas største økonomi.
Annalena Baerbock bliver den første grønne kandidat til kanslerposten i partiets 40-årige historie. Partiet har overhalet den konservative blok i en meningsmåling.
Infighting og en skandale om køb af masker har skadet den regerende CDU/CSU-alliance. Valget af midterpartisten Armin Laschet frem for den bayerske Markus Soeder som Angela Merkels efterfølger kan skade hendes chancer ved valget i september.
En fremtidig regering, herunder De Grønne, kunne overveje at øge udgifterne til klimavenlige projekter og at skubbe på i retning af en dybere europæisk integration. Dette forklarer, hvorfor tyske Bund-renter er tæt på syv ugers højder.
STRØMME FRA JAPAN
Japans strømdata er et varmt punkt for markederne på torsdag.
Når alt kommer til alt, skyldtes stigningen i de amerikanske statsobligationsrenter i februar til dels fraværet af japanske købere på markedet.
Japans største livsforsikringsselskaber har været tilbageholdende med at øge deres beholdninger af statsobligationer af frygt for, at stigende inflation i USA kan udløse en gentagelse af det kraftige fald i obligationer og valutavolatiliteten i første kvartal. Nogle planlægger at sælge udenlandske obligationer og købe yen-denominerede værdipapirer.
Japanske investorer købte udenlandske obligationer for 906 mia. yen (8,39 mia. dollars) i sidste uge, hvilket er et fald på 47 % i forhold til den foregående uge. En yderligere opbremsning i nettokøbene, for slet ikke at tale om et skift til nettosalg, har konsekvenser for statsobligationer.
Også på den nationale front vil Bank of Japan måske ikke bifalde forsikringsselskabernes planer, hvis strømmene styrker yen. På sit møde den 26.-27. april meddelte BOJ, at den ville sænke sine inflationsudsigter til +0,1 % fra +0,5 %.
