FORÅRSMØDER
Finanspolitikere fra hele verden forbereder sig på at mødes, naturligvis virtuelt, til forårsmøderne i Den Internationale Valutafond (IMF) og Verdensbanken. Finanscheferne fra G20-landene mødes også den 7. april.
IMF vil give et overblik over de økonomiske ar, som pandemien har efterladt, men vil også opjustere sine vækstprognoser for 2021 og 2022.
Møderne vil fokusere på et initiativ på 650 mia. dollars til at styrke og eventuelt omfordele IMF’s valuta, de særlige trækningsrettigheder, for at støtte økonomier i vanskeligheder.
Dagsordenen omfatter også gældslettelsesinitiativer og spørgsmål om koordinering af stimulusforanstaltninger. Endelig kan regeringer og multilaterale organisationer komme under pres for at mindske ulighederne mellem rige og fattige lande med hensyn til vacciner.
SKADERNE PÅ ARCHEGOS
Støvet er ved at lægge sig efter Archegos Capital’s kollaps, men diskussionerne om gearing, risikotagning og offentliggørelse af oplysninger på Wall Street vil fortsætte.
Aktier i selskaber som ViacomCBS og Discovery Inc. ligger fortsat et godt stykke under de seneste højder, der blev nået, efter at den New York-baserede Archegos-fond blev udsat for et margin call, hvilket tvang bankerne til at afvikle deres beholdninger.
Aktierne i banker, der er eksponeret mod fonden, blev ramt, især Credit Suisse og Nomura, som var langsommere end deres rivaler til at forlade Archegos-relaterede positioner. Aktierne i begge banker har tabt ca. 20 % siden sidste fredag.
Men mange långivere fungerede som mæglere for Archegos, og der er frygt for, at de samlede nedskrivninger kan overstige 6 mia.
Bankerne nyder godt af stigende obligationsrenter og stejlere afkastkurver for obligationer, men den kommende indtjeningssæson vil kaste lys over deres finansielle sundhed. Goldman Sachs vil aflægge rapport den 14. april, Credit Suisse den 22. april og Nomura den 27. april.
SKIBSFARTEN STARTER OP IGEN
Det 400 fod lange containerskib Ever Given, som gik på grund i Suezkanalen den 23. marts, er blevet løsnet. Men det vil tage et par dage at få køen af skibe, som enten er lastede eller tomme, til at blive afviklet.
De økonomiske fordele kan mærkes i løbet af de næste par uger. Hver dag passerer varer for næsten 10 milliarder dollars gennem Suezkanalen. Forsinkelserne lægger yderligere pres på forsyningskæderne, der allerede er under pres på grund af den boomende efterspørgsel efter elektronik, tøj, fabriksudstyr og råvarer.
Flere globale detailhandlere er blevet ramt, og det samme gælder bilfabrikanternes just-in-time-leverancekæder.
Hvis der opstår flaskehalse i andre havne, kan fragtraterne og containermanglen stige yderligere. Baltic Dry-indekset, som viser fragtraterne for tørlast, er tæt på det højeste niveau i 18 måneder, mens fragtomkostningerne for supramax-fragter (skibe på omkring 50.000 tons) nærmer sig det højeste niveau.
PRISSTIGNING
Efter at være faldet i det meste af det sidste årti er de kinesiske producentpriser ved at stige, og det kan forværre det globale inflationspres, der har fået obligationsmarkederne til at være i alarmberedskab.
Kina skal offentliggøre sit producentprisindeks for marts den 9. april. I januar var det den første årlige prisstigning i et år, og i februar var det den hurtigste stigning siden 2018. Producenterne er overvældet af ordrer og står over for højere omkostninger til råmaterialer, og presset opad fortsætter derfor med at vokse.
FOKUS PÅ INVESTORER
Efter et år, hvor pandemien har ramt hele verden, er virksomhederne udsat for en øget kontrol fra investorerne med hensyn til deres overholdelse af miljømæssige, sociale og styringsmæssige parametre (ESG).
Forvent at se mere af dette på de kommende generalforsamlinger. Programmet omfatter Clariant og Zurich Insurance Group onsdag, UBS, Royal Bank of Canada og Nokia torsdag og Rio Tinto fredag.
Direktører vil blive udsat for advarsler fra investorer om lønninger og fordele, klima, arbejdstagerrettigheder og mangfoldighed. BlackRock har f.eks. bedt selskaberne om at indføre en politik om “ingen skovrydning”, ellers vil de blive mødt med et opgør på aktionærmøderne.
Nogle af disse bestræbelser bærer frugt. Mineselskabet Rio Tinto har planer om at støtte aktionærresolutioner til fordel for emissionsmål og strengere foranstaltninger mod lobbyister, der ikke følger selskabets klimamål.
