MAJDAG FOR KINA
Kina holder ferie på arbejdsdagen, men landets ledere vil ikke være stille med det. USA’s præsident Donald Trump har optrappet sin anti-Kina-retorik igen. Han truer Beijing med handelstold for at straffe landet for dets påståede manglende evne til at dæmme op for coronaviruset og beskylder endda et kinesisk laboratorium for at fremstille patogenet.
Da de kinesiske markeder er lukket indtil den 5. maj, har bekymringen afspejlet sig i landets valutahandel i udlandet, hvor yuanen faldt til et månedligt lavt niveau sidste fredag. Det er uklart, om Trump vil risikere, at hans handelsaftale med Kina bryder sammen, men han vil være klar over den trussel, som coronavirusets dødstal og økonomiske skade udgør for hans chancer for genvalg i november.
Hvad angår Kina, vil tallene for ferierejser afspejle virkningen af pandemien og også give et glimt af fritidslivet efter COVID. Omkring 90 millioner mennesker vil tage på ferie i ferien, ifølge prognoser fra rejsearrangøren Trip.com – mindre end for seks måneder siden. Reservationer er faldet med næsten en tredjedel på Alibabas platform, Fliggy.
JOBCHOKKET
Apropos de økonomiske skader forårsaget af coronaviruset, får investorerne data om USA fredag, når arbejdsministeriet offentliggør sin beskæftigelsesrapport for april.
Det store billede kan være svimlende: Ifølge en Reuters-måling forventes lønningerne uden for landbruget at falde med 20 millioner i denne måned. Det ville være et større fald end de 701.000.
Andre amerikanske data er også dystre: Mere end 30 millioner amerikanere har søgt om arbejdsløshedsunderstøttelse siden den 21. marts, mens økonomien i første kvartal faldt i det hurtigste tempo siden den store recession for ti år siden.
Aktierne har indtil videre taget dataene til sig, og S&P 500 .SPX er steget med 30 % fra sit laveste niveau i marts. Investorer, der forventer et opsving, vil også fokusere på, om flere stater annoncerer en gradvis genåbning af aktiviteterne.
SLOW FORCE
COVID-19 er stadig i live, men mange europæiske lande forbereder sig på at afprøve tilbagevenden til “normalt” liv efter indeslutning.
Italienske fabrikker og byggepladser åbner igen fra mandag efter den længste lockout i Europa. Det samme gælder tyske skoler, museer og kirker, efter at små butikker er blevet genåbnet, mens Storbritannien vil skitsere sin exitstrategi i de kommende dage.
Langsomt, men sikkert, lyder budskabet fra regeringerne, der er på vagt over for en ny bølge af infektioner. Men da ECB forventer, at euroområdets økonomi vil falde med op til 15 % i dette kvartal, er myndighederne også ivrige efter at sætte gang i aktiviteten.
De vil holde øje med handels- og industriproduktionsdata for april i de kommende dage for at se, hvordan andet kvartal kan se ud. Og endelig står Italien over for en gennemgang af Moody’s på fredag – hvilket skubber italiensk gæld ind i den forbandede “junk bond”-lejr, men en uventet nedgradering fra Fitch har vist nervøsitet hos nogle.
BOE-ING
I Bank of Englands pengepolitiske rapport fra januar nævnes coronaviruset to gange. Forvent, at den vil optræde oftere på mødet på torsdag.
På mødet vil man gennemgå virkningen af BOE’s rekordstore obligationsopkøb for at håndtere coronavirus-relaterede problemer. Mens renten, der blev sænket to gange i marts, forventes at forblive på et rekordlavt niveau på 0,1 %, mener mange, at banken kan annoncere yderligere opkøb for 100 milliarder pund (125 milliarder dollars) – oven i de 645 milliarder pund, som den allerede har lovet.
BOE kan også blive stillet over for spørgsmål om sin aftale om at låne penge direkte til regeringen, hvilket udsætter den for beskyldninger om “monetær finansiering” – når centralbanker finansierer regeringer ved at trykke penge.
BOE siger, at foranstaltningen er midlertidig. Alligevel har regeringen et enormt lånebehov i år som følge af pandemien, men også af Brexit, som uddyber en recession, der ser ud til at blive den værste i tre århundreder.
BRASILIENS FALD
Brasilien er i krise igen – IMF forventer en økonomisk nedgang på 5,3 % i år, der er gang i forhandlingerne om rigsretssag mod præsident Jair Bolsonaro, og Latinamerikas største økonomi er ved at blive det næste dødelige COVID-19-hotspot.
Brasiliens centralbank kan sænke sin rente på 3,75 % med et halvt procentpoint på sit møde onsdag, men det vil bringe valutaen i endnu større fare. Real er verdens næstdårligste valuta i år efter at være faldet med 27 %. Ifølge Deutsche Bank har brasilianske obligationer oplevet verdens største udvandring af internationale investorer.
Og en støttepakke på flere milliarder dollar ville sende statsgælden, der er klassificeret som junk bond, op på næsten 90 % af BNP.
Økonomiminister Paulo Guedes sagde, at renten kunne falde til under 3 %. Han foreslog også, at centralbanken skulle trykke penge og købe offentlig gæld. Det er endnu uvist, om BCB’s guvernør, Roberto Campos Neto, er klar til at følge dette råd.
