WUTANFÄLLE OHNE AUSFRANSUNG
Was ist aus der Kontrolle der Kreditkosten geworden? Plötzlich stellen sich die Zentralbanken angesichts der steigenden Anleiherenditen, die die Aussichten auf eine Erholung gefährden könnten, Fragen.
Der Februar endete mit den größten Anleihebewegungen seit Jahren, trotz der beruhigenden Echos von US-Notenbankchef Jerome Powell und EZB-Präsidentin Christine Lagarde.
Die 10-jährigen Renditen Australiens und Neuseelands kletterten um jeweils 70 Basispunkte, was den größten monatlichen Renditeanstieg in Australien seit 2009 bedeutete. Die 10-jährigen US-Renditen dürften seit Ende 2016 den stärksten monatlichen Anstieg verzeichnen.
Die Aufmerksamkeit richtet sich nun darauf, was die Zentralbanken sagen oder tun. Am Dienstag tagt die Reserve Bank of Australia, und Vertreter der Fed, der EZB und der Bank of England werden sich zu Wort melden.
Die RBA versuchte, ihr Ziel von 0,1 % für die dreijährigen Renditen zu verteidigen. Wenn die Daten aus der Eurozone am Dienstag zeigen, dass die Inflation steigt, wird auch der Druck auf die EZB zunehmen.
DIE AUSTRALISCHE RESERVEBANK GREIFT DIE MÄRKTE AN
Der Zusammenbruch der Anleihen ist ein Test für die Politik der RBA zur Kontrolle der Renditekurve, wenn sie am Dienstag zusammentritt.
Die RBA bot an, bei einer außerplanmäßigen Transaktion am Freitag dreijährige Anleihen im Wert von 3 Mrd. AUD (2,36 Mrd. US-Dollar) zu kaufen. Es ist jedoch eine entschiedenere Botschaft erforderlich. Die australische Zinskurve für 3- bis 10-jährige Anleihen ist die steilste seit mindestens drei Jahrzehnten. Der australische Dollar stieg zum ersten Mal seit drei Jahren auf über 0,80 $. Die Futures-Kontrakte legen einen Zinsanstieg für 2021 fest, obwohl die RBA betont, dass sich dies erst 2024 ändern wird. Die steigenden Rohstoffpreise bieten einen Grund, optimistisch für die australische Wirtschaft zu sein, aber die RBA muss diesen Optimismus möglicherweise eindämmen.
VEREINIGTES KÖNIGREICH: AUSGABEN ODER STEUERN?
Der britische Finanzminister Rishi Sunak wird sich am Mittwoch zu einer Erhöhung der Haushaltsausgaben verpflichten, aber das könnte die letzte Hilfe sein, die er im Falle einer Pandemie anbietet.
Sunak hat mehr als 280 Milliarden Pfund (397 Milliarden US-Dollar) an Ausgaben und Steuersenkungen vorgesehen, um die Wirtschaft anzukurbeln. Er hat die Staatsanleihen auf ein Rekordniveau in Friedenszeiten getrieben: Die Schulden in Höhe von 2,1 Billionen Pfund entsprechen 98 % des Bruttoinlandsprodukts.
Er wird daher über Möglichkeiten nachdenken, die Haushaltslöcher zu stopfen, anstatt sie zu vergrößern. Es wird erwartet, dass der Körperschaftsteuersatz auf 19 % angehoben wird.
Einige Analysten rechnen mit Ankündigungen von Steuererhöhungen bis zum Herbst. Morgan Stanley geht davon aus, dass die Steuerverschärfung von 2 % des BIP im nächsten Jahr in Kraft treten wird.
Die Unternehmen wollen, dass Sunak die Lebenslinien offen hält, während einige Ökonomen ihn dazu auffordern, die amerikanischen Konjunkturprogramme nachzuahmen. Sunak hofft, dass sich eine postökonomische Erholung materialisieren wird, indem sie Steuereinnahmen mit sich bringt.
DIE OPEC TRIFFT SICH
Angesichts der Ölpreise, die sich auf dem höchsten Stand seit 13 Monaten befinden, wird auf dem Treffen der OPEC+ Produzenten am 4. März voraussichtlich über eine bescheidene Lockerung der Angebotsbeschränkungen ab April diskutiert werden.
Die Organisation erdölexportierender Länder und ihrer Verbündeten, bekannt als OPEC+, drosselte ihre Produktion im letzten Jahr um 9,7 Millionen Barrel pro Tag, da die Pandemie die Nachfrage vernichtete. Im Februar hielt sie noch 7,125 Millionen Barrel pro Tag zurück, was etwa 7% der weltweiten Nachfrage entsprach.
OPEC+-Quellen gehen davon aus, dass eine Produktionssteigerung um 500.000 bpd möglich erscheint, ohne dass es zu einem Aufbau von Lagerbeständen kommt, wenn sich die Wirtschaft erholt.
Russland ist bestrebt, das Angebot zu erhöhen. Saudi-Arabiens freiwillige Kürzung um eine Million bpd läuft ebenfalls im März aus, und dieses Angebot könnte ab April wieder steigen.
Einige Stimmen aus der OPEC+ lehnen eine Produktionssteigerung ab und verweisen auf mögliche Rückschläge im Kampf gegen die Pandemie. Die Minister werden die neuesten Marktdaten prüfen, bevor sie eine Entscheidung treffen.
HELLER SCHEINWERFER AUF DIE BESCHÄFTIGUNG
Während die US-Gesetzgeber das 1,9 Billionen Dollar schwere Ausgabengesetz von Präsident Joe Biden bewerten, wird uns der am 5. März veröffentlichte Beschäftigungsbericht für Februar zeigen, wie es um den Arbeitsmarkt bestellt ist.
Die jüngsten wöchentlichen Daten zeigen, dass die Neuanträge auf Arbeitslosenhilfe den niedrigsten Stand seit drei Monaten erreicht haben. Dies deutet darauf hin, dass der Rückgang der COVID-19-Infektionen dem Arbeitsmarkt einen gewissen Auftrieb verleiht. Auch die Einzelhandelsumsätze erholten sich im Januar.
Im Februar dürften die Löhne und Gehälter außerhalb der Landwirtschaft nach Einschätzung von Wirtschaftswissenschaftlern um 110.000 steigen, nachdem sie im Januar um 49.000 gestiegen waren. Die Winterstürme, die im Februar über den Süden hinwegfegten, könnten die Situation jedoch erschweren.
