COVID STÖRT DIE WAHLEN
Donald Trump hat sich in die Liste der Weltführer eingereiht, die dem Coronavirus zum Opfer gefallen sind, nachdem sie die Risiken ignoriert, Masken missachtet und öffentliche Auftritte absolviert haben, ohne sich an die Distanzierungsrichtlinien zu halten. Die Tatsache, dass der US-Präsident vier Wochen vor den Wahlen positiv getestet wurde, könnte weitaus mehr Probleme verursachen als die jüngsten Ansteckungen der Führer Brasiliens oder Großbritanniens.
Wir befinden uns auf der Zielgeraden des Präsidentschaftswahlkampfs und die Quarantänezeit des 45. Präsidenten der Vereinigten Staaten könnte dem demokratischen Herausforderer Joe Biden helfen, seinen klaren Vorsprung in den Umfragen zu festigen. Die Möglichkeit, dass Trump ins Krankenhaus eingeliefert wird, Kabinettsmitglieder krank werden oder die Wahlen verschoben werden, würde einen großen Rückschlag für die Aktienmärkte bedeuten.
Der Ansturm auf die Absicherung gegen diese Risiken lässt den Goldpreis sowie die Volatilität von Aktien und Währungen steigen. In Wirklichkeit sind alle Wetten offen, sogar Betfair hat die Wetten auf den Ausgang der Wahlen ausgesetzt.
NEUER PLAN FÜR EUROPA
Die EU-Finanzminister treffen sich am Montag, um über die Einrichtung eines 750 Milliarden Euro schweren Fonds zur Bekämpfung des Coronavirus zu diskutieren. Dieser Fonds wurde als Kurswechsel angekündigt, als er Anfang des Jahres ins Gespräch gebracht wurde. Allerdings drohen die Streitigkeiten über die Auszahlungen die Temperatur zu erhöhen.
Deutschland schlägt ein System von Rechtsstaatlichkeitsauflagen für die Länder vor, die Zugang zu den Fonds erhalten. Im Juli weigerte sich die EU, die Details zu regeln, um die Vetos von Ungarn und Polen zu vermeiden. Das Treffen könnte also durchaus mit einem Proteststurm dieser beiden Länder enden.
Der erste Verkauf von Anleihen zur Finanzierung des Programms „the SURE“ für Arbeitslose soll in einigen Wochen stattfinden, wodurch die EU zu einem der größten europäischen Kreditnehmer werden dürfte. Für die wirtschaftliche Erholung sind die Verzögerungen beim Fonds hingegen eine schlechte Nachricht.
HILFEN FÜR DIE ÄRMSTEN
Während sich die Weltwirtschaft erholt, öffnet sich eine Kluft zwischen dem verarbeitenden Gewerbe und dem Dienstleistungssektor, wobei letzterer von der Zunahme der Covid-19-Fälle und dem Ende der Notprogramme für Arbeitslose betroffen ist.
Man darf nicht vergessen, dass Dienstleistungen wie Einzelhandel, Gastgewerbe oder Transportwesen zwei Drittel aller Arbeitsplätze in den USA ausmachen. Bisher und im Gegensatz zu Europa oder Japan bleibt die Aktivität im nicht-verarbeitenden Gewerbe in den USA auf dem Vormarsch, wie ein Index des Institute of Supply Management zeigt.
Dies könnte sich ändern, wenn eine zusätzliche Unterstützung für Arbeitslose und Kleinunternehmen nicht zustande kommt, da die persönlichen Einkommen bereits gesunken sind. Das Repräsentantenhaus stimmte schließlich einem Hilfspaket in Höhe von 2,2 Billionen USD zu, doch der von den Republikanern kontrollierte Senat wird den Plan voraussichtlich ablehnen.
REKORDVERDÄCHTIGE TRANSAKTIONEN
Es war der arbeitsintensivste Sommer, der je für Verhandlungsführer verzeichnet wurde. Im dritten Quartal des Jahres stiegen die weltweiten Fusions- und Übernahmeaktivitäten um 80 % auf ein Rekordvolumen von über 1 Billion US-Dollar. Aber wird dieser Schub anhalten, wenn wir in die Zielgerade des Jahres 2020 einbiegen?
Das Transaktionsvolumen von Januar bis September (2,2 Billionen US-Dollar) liegt zwar noch 21 % unter dem des Vorjahres, aber Banker sagen, dass die Unternehmen trotz des Coronavirus und der bevorstehenden US-Wahlen nicht bereit sind, stillzustehen. Dies könnte zu einer Neugestaltung ganzer Sektoren führen, z. B. des europäischen Finanzsektors nach den spanischen und italienischen Bankenfusionen.
Auch grenzüberschreitende Transaktionen könnten sich wieder erholen. Großbritannien wird zu einem bevorzugten Ziel für amerikanische Käufer, wie die 40-Milliarden-Dollar-Übernahme des britischen Chip-Designers Arm Holdings durch Nvidia zeigt.
Auch Private Equity kann dazu beitragen, fremdfinanzierte Firmenübernahmen zu fördern, wie der US-Fonds KKR, der während der Pandemie ein produktiver Investor war.
KONFLIKTE, DIE EIN FEUER ENTFACHEN
Der Konflikt zwischen Armenien und Aserbaidschan wurde zu einer weiteren Etappe in der Sackgasse zwischen Russland und der Türkei, die sich bereits wegen Libyen und Syrien in die Haare geraten sind.
Keines der beiden Länder kann sich einen Krieg leisten, und doch scheinen sie nicht in der Lage zu sein, einen Streit zu vermeiden, trotz des Preises des russischen Rubels, der vor nicht allzu langer Zeit als sicherer Hafen in den Schwellenländern galt, und des Schlags gegen die bereits angeschlagene türkische Lira.
Vor dem Hintergrund der bevorstehenden US-Wahlen, Trumps Krankheit und der unterdurchschnittlichen Wertentwicklung der Schwellenländer in diesem Jahr könnte der geopolitische Treibsand weitere Schocks für die Anleger ankündigen.
