MAY DAY FÜR CHINA
China ist über den Tag der Arbeit im Urlaub, doch seine Führer werden nicht zur Ruhe kommen. US-Präsident Donald Trump hat die antichinesische Rhetorik erneut verstärkt. Er droht Peking mit Handelszöllen, um das Land für sein angebliches Versagen bei der Eindämmung des Coronavirus zu bestrafen, und beschuldigt sogar ein chinesisches Labor der Herstellung des Erregers.
Da die chinesischen Märkte bis zum 5. Mai geschlossen waren, zeigten sich die Sorgen im Handel mit der Landeswährung im Ausland: Der Yuan fiel am vergangenen Freitag auf ein Monatstief. Es ist unklar, ob Trump den Zusammenbruch seines Handelsabkommens mit China riskieren wird, aber er wird sich der Bedrohung bewusst sein, die die Zahl der Todesfälle und die wirtschaftlichen Schäden des Coronavirus für seine Chancen auf eine Wiederwahl im November darstellen.
Was China betrifft, so werden seine Zahlen zu Urlaubsreisen die Auswirkungen der Pandemie widerspiegeln und auch einen Einblick in die Freizeitgestaltung nach dem COVID bieten. Etwa 90 Millionen Menschen werden während dieser Pause in den Urlaub fahren, so die Prognose des Reiseveranstalters Trip.com – vor weniger als sechs Monaten. Auf Alibabas Plattform Fliggy sind die Buchungen um fast ein Drittel zurückgegangen.
DER JOBSCHOCK
Apropos wirtschaftliche Schäden durch das Coronavirus: Am Freitag werden die Anleger Daten aus den USA erhalten, wenn das Arbeitsministerium seinen Beschäftigungsbericht für April veröffentlicht.
Das Gesamtbild könnte verblüffend sein: Die Löhne und Gehälter außerhalb der Landwirtschaft dürften laut einer Reuters-Umfrage in diesem Monat um 20 Millionen sinken. Das wäre ein stärkerer Rückgang als die 701.000.
Andere US-Daten sind ebenfalls unheimlich: Mehr als 30 Millionen Amerikaner haben seit dem 21. März Arbeitslosengeld beantragt, während die Wirtschaft im ersten Quartal mit der schnellsten Rate seit der Großen Rezession vor zehn Jahren schrumpfte.
Die Aktienmärkte haben die Daten bisher ignoriert, wobei der S&P 500 .SPX gegenüber seinem Tiefststand im März um 30% gestiegen ist. Anleger, die eine Erholung erwarten, werden sich auch darauf konzentrieren, ob mehr Staaten eine schrittweise Wiederaufnahme der Geschäftstätigkeit ankündigen.
DIE LANGSAME KRAFT
VOCID-19 ist immer noch da, aber viele europäische Länder bereiten sich darauf vor, die Rückkehr zum „normalen“ Leben nach dem Containment zu testen.
Die italienischen Fabriken und Baustellen werden ab Montag nach der längsten Einschließung in Europa wieder geöffnet. Dasselbe gilt für die deutschen Schulen, Museen und Kirchen, nachdem kleine Geschäfte wieder geöffnet haben, während Großbritannien in den nächsten Tagen seine Ausstiegsstrategie darlegen wird.
Langsam, aber sicher, scheint die Botschaft der Regierungen zu sein, die einer zweiten Infektionswelle misstrauisch gegenüberstehen. Da die EZB jedoch davon ausgeht, dass die Wirtschaft der Eurozone in diesem Quartal um bis zu 15% schrumpfen wird, wollen auch die Behörden die Konjunktur ankurbeln.
Sie werden in den nächsten Tagen die Daten zum Handel und zur Industrieproduktion für April beobachten, um zu sehen, wie das zweite Quartal aussehen könnte. Und schließlich sieht sich Italien am Freitag einer Kritik von Moody’s gegenüber – wodurch die italienischen Schulden in das verfluchte Lager der „Junk Bonds“, der sogenannten faulen Anleihen, gedrängt werden. Das Rating ist höchstwahrscheinlich sicher, aber eine unerwartete Herabstufung durch Fitch hat bei einigen Nervosität gezeigt.
BOE-ING
Im geldpolitischen Bericht der Bank of England vom Januar wird das Coronavirus zweimal erwähnt. Erwarten Sie, dass es bei ihrer Sitzung am Donnerstag häufiger auftauchen wird.
Auf der Sitzung werden die Auswirkungen des Rekordkaufs von Anleihen durch die BOE zur Bewältigung der Probleme im Zusammenhang mit dem Coronavirus überprüft. Während die Zinssätze, die im März zweimal gesenkt wurden, voraussichtlich auf einem Rekordtief von 0,1% bleiben werden, glauben viele, dass die Bank weitere Käufe im Wert von 100 Milliarden Pfund (125 Milliarden US-Dollar) ankündigen könnte – zusätzlich zu den 645 Milliarden Pfund, die sie bereits zugesagt hat.
Die BOE könnte auch mit Fragen zu ihrer Zustimmung konfrontiert werden, Geld direkt an die Regierung zu verleihen, was sie dem Vorwurf der „monetären Finanzierung“ aussetzen würde – wenn Zentralbanken Regierungen finanzieren, indem sie Geld drucken.
Die BOE sagt, die Maßnahme sei vorübergehend. Dennoch hat die Regierung in diesem Jahr einen enormen Kreditbedarf, der sich aus der Pandemie ergibt, aber auch aus dem Brexit, der eine Rezession verschärft, die die schlimmste seit drei Jahrhunderten zu sein scheint.
BRASILIENFALL
Brasilien steckt wieder in der Krise – der IWF rechnet mit einem Wirtschaftsrückgang von 5,3% in diesem Jahr, Amtsenthebungsgespräche kreisen um Präsident Jair Bolsonaro und die größte Volkswirtschaft Lateinamerikas taucht als der nächste mörderische COVID-19-Hotspot auf.
Die brasilianische Zentralbank könnte auf ihrer Sitzung am Mittwoch ihren Leitzins von 3,75% um einen halben Prozentpunkt senken, was die Währung jedoch noch stärker in Gefahr bringen würde. Der Real ist in diesem Jahr die zweitschlechteste Währung der Welt, nachdem er um 27% gefallen ist. Brasilianische Anleihen haben laut der Deutschen Bank den weltweit größten Exodus internationaler Investoren erlebt.
Und ein milliardenschweres Hilfsprogramm würde die als „Junk Bond“ eingestuften Staatsschulden auf fast 90% des BIP schicken.
Wirtschaftsminister Paulo Guedes sagte, dass die Zinssätze auf unter 3% fallen könnten. Er schlug der Zentralbank außerdem vor, Geld zu drucken und Staatsschulden zu kaufen. Es bleibt abzuwarten, ob der Gouverneur der BCB, Roberto Campos Neto, bereit ist, diesen Ratschlag zu befolgen.
