BERLIN
Am 9. November jährt sich zum 30. Mal der Fall der Berliner Mauer, ein Ereignis, das viele als Startpunkt der letzten Welle der Globalisierung ansehen. Es waren drei Jahrzehnte der Liberalisierung des Handels und der Politik und ein goldenes Zeitalter für die finanzielle Globalisierung. Es war eine Zeit, in der ungehinderte grenzüberschreitende Investitionen und ein boomender Handel Hunderte Millionen Menschen aus der Armut befreiten, der globale Aktienindex MSCI seinen Wert fast vervierfachte und das globale Wachstum vom Durchschnitt der 1990er Jahre von 3,1 % auf fast 4,0 % im Jahr 2009 stieg.
Doch die Globalisierungswelle könnte ihren Höhepunkt erreicht haben.
Die Marktbooms der späten 1990er und 2000er Jahre und die verrückten Bankenexzesse, die sie hervorbrachten, führten zum Crash von 2008, dessen Auswirkungen noch immer anhalten. Die zunehmende Ungleichheit löste Wahlreaktionen aus und bescherte uns Trump und seine Handelskriege, den Brexit und schließlich eine Fülle populistischer und illiberaler politischer Bewegungen und starker Männer – allesamt Beweihräucherer des Nationalismus statt der grenzüberschreitenden Zusammenarbeit.
Sollten die globalen Märkte Angst haben, wenn diese berauschende 30-jährige Periode tatsächlich zu Ende geht? Es geht um ein globales BIP von 80 Billionen Dollar. Wird die viel gepriesene Friedensdividende 1990 ausgepeitscht werden? Die Wahlen in den USA, in Großbritannien und anderswo könnten den Weg von hier aus bestimmen.
-Bauen Sie keine Mauer im Berliner Stil zwischen Russland und dem Westen – Gorbatschow -Demokraten Warren und Sanders wollen Vermögenssteuer; Ökonomen erklären, wie es funktioniert -Die Berliner Mauer spaltet die Deutschen auch 30 Jahre nach ihrem Fall noch.
ZAHL
Es ist ein naher Aufruf, aber für den S-P500 könnte das dritte Quartal 2019 den ersten vierteljährlichen Gewinnrückgang von einem Jahr zum anderen seit 2016 bringen.
Trotz der saftigen Rhythmen der Schwergewichte Apple und Facebook dürften die Gewinne laut IBES Refinitiv um 0,8 % zurückgegangen sein. Das ist besser als die bisherigen Prognosen – vor einem Monat wurde ein Rückgang von 2,2 % erwartet. Denken Sie auch daran, dass die Schätzungen für das erste und zweite Quartal zunächst negativ waren, dann aber positiv endeten. Daher könnten die bevorstehenden Berichte von Namen wie Occidental Petroleum, CVS Health, Qualcomm und Walt Disney Co. die Nadel über die Linie bewegen.
Nicht eine solche Hoffnung für Europa. Der STOXX-Index verzeichnet laut Refinitiv die schlechtesten Quartalsergebnisse seit über drei Jahren. Er erwartet, dass der Gewinn im dritten Quartal um 8,4 % sinken wird, was den stärksten Quartalsrückgang seit Mitte 2016 darstellt.
Darüber hinaus haben von den bisher zu meldenden europäischen Unternehmen 59,3 % die Schätzungen der Analysten übertroffen. Die amerikanische Zahl liegt bei 75 %.
Südafrika
Südafrika erlebt eine Zeitenwende – seine Rugby-Mannschaft hat auf eine glitzernde Anzeige gesetzt, um die Weltmeisterschaft zum ersten Mal seit 2007 zu gewinnen, und seine Regierung ist dem Verlust des Investment-Grade-Ratings entkommen, das sie seit fast 20 Jahren gehalten hat.
Dieses Rating hat es Südafrika ermöglicht, reichlich zu investieren und niedrige Kreditkosten zu haben. Seine Mitgliedschaft in diesem Club wäre jedoch am Freitag zu Ende gewesen, wenn Moody’s beschlossen hätte, sich den beiden anderen großen Ratingagenturen anzuschließen und das Baa3-Rating der Regierung auf „junk“ zu setzen.
Eine sofortige Herabstufung war möglich, aber unwahrscheinlich, obwohl Finanzminister Tito Mboweni vor kurzem einen Haushaltsplan aufgestellt hatte, der ein hohes Haushaltsdefizit und steigende Schulden vorsah. Moody’s hat sich immer für eine negative Bewertung entschieden, aber statt Südafrika auf CreditWatch negativ zu setzen, eine Position, die eine Herabstufung innerhalb von 90 Tagen erwarten lässt, reduzierte es den Ausblick einfach auf negativ“.
Der Verlust der Investmentqualität hätte die Kreditkosten in die Höhe getrieben und dazu geführt, dass Südafrika aus dem Eliteindex für globale Staatsanleihen (WGBI) verdrängt wurde. Goldman Sachs schätzt, dass dies Investitionsabflüsse in Höhe von etwa 15 Milliarden US-Dollar auslösen würde.
Aber die Verschlechterung der Aussichten gibt Südafrika bis zu 18 Monate Zeit, um sein Haus in Ordnung zu bringen. Das – und natürlich ein Rugby-Sieg – waren wahrscheinlich das, worauf Mboweni vor dem Wochenende hofft, und bisher wurden seine Gebete beantwortet. -South Africa braces for bleak Moody’s review after budget bombshell -South Africa sees budget deficit and debt flying like flags of economy – Rugby-Powerpacked Südafrika dominiert England in Fetzen, um die dritte Weltmeisterschaft zu gewinnen.
BREXIT UND DIE BoE
Zinssenkung oder Zinserhöhung – das ist die Frage der Bank of England-Beobachter waren verwirrend auf. Die Entscheidungsträger der Bank sprachen sich manchmal für eine Zinssenkung aus, um die Brexit-bedingte Wirtschaftsschwäche auszugleichen, und warnten zu anderen Zeiten davor, dass eine Zinserhöhung notwendig sein könnte, da die schwache Währung eine Inflation auslösen könnte.
Am Donnerstag könnte die größte Veränderung bei der BoE-Sitzung jedoch das Rebranding des 20-jährigen Inflationsberichts als Bericht über die Geldpolitik sein. Dies wird sich auf Prognosen und Ad-hoc-Analysen konzentrieren, anstatt einfach nur das vorangegangene Quartal zu betrachten.
Die Leitzinsen werden voraussichtlich bei 0,75% bleiben , wobei es unwahrscheinlich ist, dass die dovishen Kommentare der Entscheidungsträger Michael Saunders und Gertjan Vlieghe in ein Votum für eine Zinssenkung münden werden.
Die BoE hat sich jedoch von der langfristigen Prognose, dass die Zinsen auf dem Weg nach oben sind, entfernt und im September festgestellt, dass dies auf dem Brexit und der Erholung der Weltwirtschaft beruhe. Saunders sagte seither, dass die BoE nicht ewig auf die Brexit-Unsicherheit warten könne, die es zu beseitigen gelte, und dass der wirtschaftliche Abschwung die Argumente für eine Lockerung der Politik stärke.
For now, policymakers appear happy to sit on their hands, given the Dec. 12 snap election and a new Jan. Darüber hinaus verspricht die Regierung eine Ausgabenerhöhung, die nach Schätzungen der BoE in den nächsten zwei Jahren 0,4 % zum BIP hinzufügen wird.
Andererseits kann der Brexit, wenn die Opposition an die Macht kommt, verzögert oder sogar rückgängig gemacht werden, was die Notwendigkeit von Kürzungen verringert.
Einige Entscheidungsträger bezweifeln, dass eine Zinssenkung in jedem Fall viel Gutes bewirken würde. Vizegouverneur Dave Ramsden befürchtet, dass der Abschwung die Produktionskapazität der Wirtschaft beeinträchtigen könnte, so dass niedrigere Zinsen eher die Inflation als das Wachstum ankurbeln würden. -Brexit und die Wahl wird die Bank of England das Spiel des Abwartens spielen halten.
KEIN CHILI FÜR ALTE MENSCHEN
Jeglicher Optimismus, dass China und die USA ihre Handelsstreitigkeiten in diesem Monat beilegen werden, wurde besprüht. Und das nicht nur, weil Chile den Asien-Pazifik-Gipfel am 16. und 17. November abgesagt hat, auf dem die erste Phase des bilateralen chinesisch-amerikanischen Handelsabkommens unterzeichnet werden sollte. US-Außenminister Mike Pompeo hat seine Verbalattacken gegen China verschärft und Peking äußert Zweifel, dass die langjährigen Probleme mit Washington gelöst werden können.
Mit dem Handelskrieg nun fast zwei Jahre, die bevorstehenden Daten aus China, Malaysia und Taiwan sollte die Verschlechterung der globalen Nachfrage zu unterstreichen. Umfragen, die die chinesischen Exporte in einer Flaute zeigen, haben nicht viel Hoffnung auf positive Überraschungen hinterlassen.
Unterdessen endete das viertägige Plenum der Kommunistischen Partei mit wenig Klarheit darüber, was die Pläne sind, um die Auswirkungen des Handelskriegs, der Lebensmittelinflation und der pro-demokratischen Spannungen in Hongkong anzugehen. -Pompeo sagt, die USA müssen sich mit der Kommunistischen Partei Chinas auseinandersetzen -Scrapped Chili APEC-Gipfel wirft neues Hindernis für das Handelsabkommen zwischen den USA und China auf -chinesische Führung sagt, es werde Hongkongs Stabilität, Wohlstand sichern.
