FRÜHJAHRSTREFFEN
Finanzpolitiker aus der ganzen Welt bereiten sich auf die Frühjahrstagungen des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Weltbank vor – natürlich nur virtuell. Die Finanzchefs der G20-Staaten werden sich ebenfalls am 7. April treffen.
Der IWF wird einen Überblick über die wirtschaftlichen Narben geben, die die Pandemie hinterlassen hat, aber auch seine Wachstumsprognosen für 2021 und 2022 nach oben korrigieren.
Bei den Treffen wird es um eine Initiative im Umfang von 650 Milliarden US-Dollar gehen, mit der die Währung des IWF, die Sonderziehungsrechte, gestärkt und möglicherweise umgewidmet werden soll, um angeschlagene Volkswirtschaften zu unterstützen.
Auf der Tagesordnung stehen außerdem Initiativen zum Schuldenerlass und Fragen zur Koordinierung von Konjunkturmaßnahmen. Schließlich könnten Regierungen und multilaterale Organisationen unter Druck geraten, die Impfstoffungleichheiten zwischen reichen und armen Ländern zu mildern.
DER SCHADEN VON ARCHEGOS
Nach dem Zusammenbruch von Archegos Capital legt sich der Staub, aber die Diskussionen über Hebelwirkung, Risikobereitschaft und Offenlegung werden an der Wall Street weitergehen.
Die Aktien von Unternehmen wie ViacomCBS und Discovery Inc bleiben weit hinter den jüngsten Höchstständen zurück, die erreicht wurden, nachdem der in New York ansässige Archegos-Fonds eine Nachschusspflicht erlitten hatte und die Banken gezwungen waren, ihre Bestände zu liquidieren.
Die Aktien der im Fonds engagierten Banken waren davon betroffen, insbesondere die Aktien von Credit Suisse und Nomura, die langsamer als ihre Rivalen aus den mit Archegos verbundenen Positionen ausstiegen. Die Aktien dieser beiden Banken haben seit letztem Freitag rund 20 % verloren.
Viele Kreditgeber fungierten jedoch als Makler für Archegos, und es wird befürchtet, dass die kollektiven Abschreibungen 6 Mrd. USD übersteigen könnten.
Die Banken profitieren von steigenden Anleiherenditen und steileren Anleiherenditenkurven, aber die nächste Berichtssaison wird Licht auf ihre finanzielle Gesundheit werfen. Goldman Sachs wird seine Ergebnisse am 14. April veröffentlichen, Credit Suisse am 22. April und Nomura am 27. April.
DIE SCHIFFFAHRT WIEDER ANLÄUFT
Das 400-Fuß-Containerschiff Ever Given, das am 23. März im Suezkanal auf Grund gelaufen war, wurde von seinem Platz entfernt. Die Schlange der Schiffe, die entweder beladen oder leer sind, wird jedoch einige Tage brauchen, um sich zu lösen.
Die wirtschaftlichen Auswirkungen könnten sich in den nächsten Wochen bemerkbar machen. Durch den Suezkanal werden jeden Tag Waren im Wert von fast 10 Milliarden US-Dollar transportiert. Die Verzögerungen erhöhen den Druck auf die Lieferketten, die durch die explodierende Nachfrage nach Elektronik, Bekleidung, Fabrikausrüstungen und Rohstoffen bereits unter Druck geraten sind.
Mehrere globale Einzelhändler waren betroffen, ebenso wie die Just-in-time-Lieferketten der Automobilhersteller.
Wenn es in anderen Häfen zu Engpässen kommt, könnten die Frachtraten und der Mangel an Containern noch weiter steigen. Der Baltic dry Index, der die Frachtraten für Trockengüter abbildet, ist nahe seines 18-Monats-Hochs, während die Frachtkosten für supramax (Schiffe mit ca. 50.000 Tonnen) sich ihrem Höchststand nähern.
PREISANSTIEG
Nachdem die Erzeugerpreise in China über weite Strecken des letzten Jahrzehnts gesunken waren, steigen sie nun wieder an. Dies könnte den weltweiten Inflationsdruck, der die Anleihenmärkte in Alarmbereitschaft versetzt hat, noch verschärfen.
China wird den Index der Erzeugerpreise für den Monat März am 9. April veröffentlichen. Der Januar brachte den ersten jährlichen Preisanstieg seit einem Jahr, während der Februar den schnellsten Anstieg seit 2018 verzeichnete. Da die Hersteller mit Aufträgen überhäuft werden und mit höheren Kosten für Rohstoffinputs konfrontiert sind, baut sich der Aufwärtsdruck weiter auf.
INVESTORENBLICK
Nach einem Jahr des weltweiten Leidens durch die Pandemie sehen sich die Unternehmen mit einer genaueren Prüfung durch die Anleger konfrontiert, ob sie die Parameter Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (ESG) einhalten.
Es ist zu erwarten, dass auf den nächsten Jahreshauptversammlungen mehr davon zu sehen sein wird. Der Kalender umfasst Clariant und die Zurich Insurance Group am Mittwoch, UBS, die Royal Bank of Canada und Nokia am Donnerstag und Rio Tinto am Freitag.
Die Führungskräfte werden sich mit den Warnungen der Investoren über die Vergütung und Leistungen für Führungskräfte, das Klima, die Arbeitnehmerrechte und die Vielfalt auseinandersetzen müssen. BlackRock beispielsweise forderte die Unternehmen auf, eine Politik der „Nicht-Abholzung“ umzusetzen oder sich bei Hauptversammlungen einem Backlash zu stellen.
Einige Bemühungen tragen bereits Früchte. Das Bergbauunternehmen Rio Tinto plant die Unterstützung von Aktionärsanträgen für Emissionsziele und strengere Maßnahmen gegen Lobbygruppen, die seine Klimaziele nicht befolgen.
